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채권 볼록성: 듀레이션만으로 부족한 때
채권 볼록성: 듀레이션만으로 부족한 때
20년 만기 할인채의 가격을 직접 계산해 듀레이션 오차와 볼록성 보정을 비교한다. 같은 듀레이션의 포트폴리오도 수익률곡선 변화에 따라 결과가 달라진다.
잔 첸
ROIC가 높으면 성장도 가치를 만들까?
ROIC가 높으면 성장도 가치를 만들까?
기업 전체의 투하자본수익률이 자본비용을 웃돌아도 신규 투자는 가치를 훼손할 수 있다. 평균과 증분 수익률의 차이를 계산하고, 영업권·손상차손·투자 시점을 점검해 이익 증가와 가치 창출을 구분한다.
잔 첸
호르무즈 해협의 해상 운송 위험 증가로 연준의 금리 인상 기대감 강화
호르무즈 해협의 해상 운송 위험 증가로 연준의 금리 인상 기대감 강화
세인트루이스 연방준비은행 총재 무살렘은 향후 6~9개월 동안 추가 금리 인상이 필요할 수 있다고 밝혔으며, 이란이 호르무즈 해협의 새로운 해상 운송로를 폐쇄할 가능성이 있어 유조선 공격 위험이 높아지고 있다고 덧붙였다.
FastBull 추천
델타 중립인데 왜 손실이 날까: 감마와 헤지 비용
델타 중립인데 왜 손실이 날까: 감마와 헤지 비용
델타를 0으로 맞춰도 감마, 시간가치 감소, 변동성 위험은 남는다. 재현 가능한 옵션 사례로 국소적인 헤지와 손익 보장의 차이, 재조정 비용을 살펴본다.
잔 첸
희석주당이익: 주식 수만으로는 알 수 없는 것
희석주당이익: 주식 수만으로는 알 수 없는 것
기본주당이익과 희석주당이익이 같아도 잠재적 주식이 사라진 것은 아니다. 옵션의 순증 주식 수, 평균 주가, 반희석 제외 항목을 확인해 숫자의 의미를 구분한다.
잔 첸
외환 거래 소프트웨어 및 도구: 2026년 초보자를 위한 완벽 가이드
외환 거래 소프트웨어 및 도구: 2026년 초보자를 위한 완벽 가이드
2026년에 사용할 만한 외환 거래 소프트웨어는 무엇일까요? 가장 인기 있는 거래 플랫폼과 앱을 비교하고, 초보자에게 실제로 필요한 도구를 찾아보세요.
잔 첸
영업현금흐름의 질: 이익 성장인가, 운전자본 회수인가
영업현금흐름의 질: 이익 성장인가, 운전자본 회수인가
영업현금흐름 급증이 곧 이익의 질 개선은 아니다. 매출채권 회수, 재고 축소, 지급 시점 변화가 만든 현금을 분리하고 다음 기간에도 반복될 수 있는지 계산한다.
잔 첸
DCF 잔존가치: 성장에는 재투자 비용이 따른다
DCF 잔존가치: 성장에는 재투자 비용이 따른다
영구성장률만 올리면 DCF 가치가 부풀려질 수 있다. 성장에 필요한 재투자와 신규 자본수익률을 함께 계산하고, 잔존가치의 기준 시점과 현재가치를 검증한다.
잔 첸
연준의 금리 인상 기대감이 고조되면서 석유 운송 비용이 사상 최고치를 기록했습니다.
연준의 금리 인상 기대감이 고조되면서 석유 운송 비용이 사상 최고치를 기록했습니다.
호르무즈 해협의 혼란으로 석유 운송 비용이 사상 최고치를 경신했으며, 연준 회의록에 따르면 대부분의 정책위원들이 연말 이전에 추가 금리 인상을 지지한 것으로 나타났습니다.
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기업가치와 시가총액: 순차입금이 주당 가치를 바꾸는 이유
기업가치와 시가총액: 순차입금이 주당 가치를 바꾸는 이유
시가총액 8억인 회사와 11억인 회사의 기업가치가 모두 12억일 수 있습니다. 현금·차입금·비지배지분을 반영하는 계산을 통해 기업가치가 10% 줄 때 주주가치가 15% 줄어드는 이유를 살펴봅니다.
잔 첸
주가는 그대로인데 PER 하락: 이익 분모부터 확인하자
주가는 그대로인데 PER 하락: 이익 분모부터 확인하자
주가가 24로 유지돼도 PER은 20배에서 15배로 떨어질 수 있다. 최근 네 분기 이익의 교체, 자산 처분이익, 전망치 하향을 직접 계산해 낮은 배수가 정말 저평가를 뜻하는지 점검한다.
잔 첸
선도금리는 예측이 아니다: 수익률곡선으로 읽는 재투자 손익분기점
선도금리는 예측이 아니다: 수익률곡선으로 읽는 재투자 손익분기점
1년 금리 4%, 2년 금리 3.5%에서 도출되는 재투자 기준은 약 3.0024%다. 현금흐름 계산과 비용·금리곡선 변화 사례로 선도금리와 정책금리 예측의 차이를 살펴본다.
잔 첸
연준의 금리 인상 기대감이 다시 높아지면서 중동 에너지 위험이 고조되고 있다
연준의 금리 인상 기대감이 다시 높아지면서 중동 에너지 위험이 고조되고 있다
이란이 호르무즈 해협에서 유조선 공격을 강화하고 있는 가운데, 해상 운송량에 미치는 영향은 아직 불확실하다. 데일리는 이란발 가격 인상, 관세 부과, 에너지 가격 급등 등의 충격이 지속될 경우 추가 운임 인상이 필요할 수 있다고 밝혔다.
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VaR는 최대 손실이 아니다: 기대손실 ES로 확인하는 꼬리위험과 위험한도
VaR는 최대 손실이 아니다: 기대손실 ES로 확인하는 꼬리위험과 위험한도
VaR가 같아도 나쁜 상황의 평균 손실은 두 배 넘게 달라질 수 있다. 100개 시나리오로 ES를 계산하고, 97.5% 꼬리의 부분 가중치와 한도 판정의 의미를 점검한다.
잔 첸
신용스프레드가 좁아졌는데 채권은 왜 떨어질까: 금리와 부도위험을 나눠 읽는 법
신용스프레드가 좁아졌는데 채권은 왜 떨어질까: 금리와 부도위험을 나눠 읽는 법
스프레드 축소가 채권 수익을 보장하지는 않는다. 5년물 가격을 다시 계산하고, 150bp를 부도확률로 바로 해석할 수 없는 이유를 회수율별로 확인한다.
잔 첸
VWAP보다 싸게 샀는데 왜 비용이 클까? 미체결 수량까지 보는 실행비용
VWAP보다 싸게 샀는데 왜 비용이 클까? 미체결 수량까지 보는 실행비용
1,200주 주문의 현금과 보유 주식을 대조하면 VWAP 대비 유리한 체결과 295달러 실행비용이 동시에 나타난다. 지연·체결·미체결 비용을 중복 없이 계산한다.
잔 첸
기대인플레이션이 내려갔다고 단정할 수 있을까? 미 국채와 TIPS 금리차 읽기
기대인플레이션이 내려갔다고 단정할 수 있을까? 미 국채와 TIPS 금리차 읽기
손익분기 인플레이션율이 똑같이 20bp 내려가도 명목금리와 실질금리의 움직임은 다를 수 있다. 물가연동 현금흐름, 유동성, 듀레이션을 분리해 금리차를 해석한다.
잔 첸
콜옵션이 풋옵션보다 비싸면 강세 신호일까? 풋콜 패리티와 실제 호가
콜옵션이 풋옵션보다 비싸면 강세 신호일까? 풋콜 패리티와 실제 호가
같은 행사가격의 콜과 풋 가격 차이를 상승 전망으로 읽으면 자금비용을 놓칠 수 있다. 만기 지급액, 배당 현재가치와 양방향 호가 계산으로 실행 가능한 가격 차이를 확인한다.
잔 첸
승률 60%를 믿어도 될까? 거래 횟수와 신뢰구간, 비용으로 검증하기
승률 60%를 믿어도 될까? 거래 횟수와 신뢰구간, 비용으로 검증하기
20번 중 12승과 200번 중 120승은 모두 승률 60%다. 표본 오차를 계산하고 비용, 거래 간 의존성, 전략 선택 과정까지 점검해야 그 숫자의 의미가 드러난다.
잔 첸
선형 차트와 로그 차트, 같은 추세선의 돌파 판단이 달라지는 이유
선형 차트와 로그 차트, 같은 추세선의 돌파 판단이 달라지는 이유
종가 350이 한 추세선 위에 있으면서 다른 추세선 아래에 있을 수 있다. 같은 기준점으로 두 경로를 계산하고, 가격 축과 데이터 조정, 돌파 확인 조건을 구분하는 방법을 살펴본다.
잔 첸
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