은 투자자들에게 안전자산 판단은 복잡한 문제로 다가오고 있습니다. 은은 지정학적 분쟁으로 인해 가격이 상승하는 경우가 많지만, 현재 중동 지역의 분쟁 격화는 역설적으로 은 가격에 가장 큰 악재로 작용하고 있습니다. 목요일 유럽 거래 세션 동안 XAG/USD는 트로이 온스당 86.90달러 부근에서 안정세를 보이려 하고 있지만, 인플레이션 압력과 중앙은행 정책의 영향 등 복잡한 요인들을 시장이 소화하는 과정에서 하락세가 더욱 두드러질 것으로 예상됩니다.

은 가격 상승을 저해하는 주요 요인은 에너지 가격의 끊임없는 급등세입니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 91.50달러 부근에서 거래되며 3거래일 연속 상승세를 이어가고 있습니다. 이러한 상승세는 이란이 연루된 지역 전쟁 발발 우려 증가에 기인하며, 주요 경제국들의 전략 비축유 방출이 시장에 미치는 영향은 이러한 우려에 묻혀버렸습니다. 국제에너지기구(IEA)가 사상 최대 규모인 4억 배럴의 비축유를 방출하기로 합의했지만, 시장 참여자들은 잠재적인 공급 차질에 대한 충분한 안전장치가 되지 못한다며 회의적인 반응을 보였습니다. 이러한 지정학적 위험의 심각성은 목요일 바레인 내무부가 이란이 무하라크 주에 있는 한 시설의 연료 저장 탱크를 공격했다고 발표하면서 더욱 부각되었습니다. 앞서 이란 혁명수비대(IRGC)는 레바논 헤즈볼라와 합동으로 이스라엘, 요르단, 사우디아라비아의 목표물을 공격했다고 발표했습니다.

이처럼 급격한 가격 상승은 귀금속 시장에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 금은 이러한 위기 상황에서 종종 가치를 회복하지만, 유가 급등은 은에는 양날의 검과 같습니다. 단기적인 인플레이션 위험을 높여 연준이 금리 인하를 서두르지 않을 것이라는 시장의 확신을 강화합니다. 그 이유는 간단합니다. 에너지 비용 상승이 경제 전반에 파급되어 물가 상승 압력을 지속시키기 때문입니다. 이는 연준이 더 오랫동안 긴축적인 통화 정책을 유지하도록 만듭니다. 금리 인하 기대감이 장기화됨에 따라 미국 국채 수익률이 상승합니다. 이는 투자자들이 국채에서 더 매력적인 수익률을 얻을 수 있게 되면서 은과 같은 무수익 자산의 투자 기회비용을 증가시키고, 결과적으로 은에 대한 투자 수요를 감소시킵니다.

이러한 현상은 미국 달러 강세로 더욱 심화되고 있습니다. 연준의 완화 정책 가능성이 낮아지고 글로벌 금융 시장 혼란 속에서 달러화 자체가 안전자산으로서의 역할을 하면서 달러화는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 달러 강세는 달러화로 가격이 책정되는 은을 다른 통화로 구매하는 사람들에게 더 비싸게 만들어 수요를 더욱 위축시키는 요인이 됩니다.

Adding another layer to the narrative was Wednesday’s release of the February US Consumer Price Index (CPI). The data showed inflation rising 0.3% month-over-month and 2.4% year-over-year, landing largely in line with market expectations. Core CPI, which strips out volatile food and energy, increased 0.2% MoM and 2.5% YoY. On the surface, these relatively steady figures provided a moment of calm, reducing fears of an imminent, unexpected surge in price pressures and reinforcing the "higher-for-longer" but not "tighter" narrative. However, analysts were quick to point out a significant caveat: this CPI report is a lagging indicator that does not yet fully capture the recent rocket-like ascent in oil prices triggered by the geopolitical events of the past week.

Therefore, the market is now looking ahead with heightened anxiety. The true test for the inflation and policy outlook will come with subsequent data. All eyes are now turning to Friday’s release of the US Personal Consumption Expenditures (PCE) report, the Fed’s preferred inflation gauge. Investors will be parsing the PCE data for any early signs of the energy shock filtering into core prices. For now, silver remains trapped in a precarious position, caught between its traditional safe-haven allure and the stark reality of a rising dollar and a Fed that has been given yet another reason to keep rates steady.

From a technical perspective, Silver remains within a broader bullish market structure, though price action on the 4-hour chart is currently undergoing a corrective consolidation following a strong impulsive rally earlier in the month. The metal continues to respect a rising trendline originating from the mid-February lows, which has consistently provided dynamic support and maintained the sequence of higher lows that defines the prevailing uptrend.

Recent price action shows that silver rallied sharply toward the $90.00 resistance zone, which aligns with the 0.0% Fibonacci retracement level near $90.06 derived from the latest corrective swing. This area acted as a firm ceiling, prompting a pullback toward the $85.00–$86.00 support region, where buyers re-emerged. The pullback also tested key Fibonacci retracement levels, particularly the 50% retracement at $84.88 and the 61.8% level near $83.66, both of which sit just above the ascending trendline. The confluence of Fibonacci support and trendline structure has helped stabilize prices and triggered a rebound attempt.

현재 85달러~86달러 구간은 중요한 단기 지지선 역할을 합니다. 은 가격이 이 구간과 상승 추세선 위에서 유지되는 한, 전반적인 상승 추세는 유지될 것입니다. 83.65달러(피보나치 61.8% 되돌림 수준) 아래로 결정적으로 하락할 경우, 이러한 추세가 약화되고 82달러 지지선(81.98달러 부근의 78% 되돌림 수준과 일치)까지 더 큰 폭의 조정이 발생할 가능성이 높습니다. 이 수준 아래로 지속적인 하락이 이어질 경우 80달러 선까지 떨어질 수 있으며, 이는 시장 심리의 심각한 악화를 의미하고 전반적인 추세가 중기적인 횡보세로 전환될 가능성을 시사합니다.

긍정적인 측면에서, 즉각적인 저항선은 최근 상승 시도에서 매도세가 나타났던 88.00~89.00달러 부근에 있습니다. 이 영역을 지속적으로 돌파하면 상승 추세 지속 패턴이 확인되고 90.00달러 저항선으로 향하는 길이 다시 열릴 것입니다. 90.06달러를 확실하게 돌파하면 구조적 돌파로 간주되어 확장된 -27% 피보나치 되돌림 수준인 92.80달러 영역까지 상승 모멘텀이 가속화될 수 있으며, 더욱 공격적인 추세 지속은 최종적으로 95.00~96.00달러 영역을 목표로 할 수도 있습니다.

모멘텀 지표는 현재 가격 움직임이 추세 소진보다는 횡보세임을 뒷받침합니다. 상대강도지수(RSI)는 이전 과매수 구간에서 벗어나 중간 범위에서 안정세를 보이고 있어 상승 모멘텀이 반전되기보다는 재설정되고 있음을 시사합니다. 한편, 이동평균 수렴발산(MACD)은 중립 영역 부근에서 평탄해지고 있는데, 이는 시장이 다음 방향성 움직임을 시도하기 전에 최근 상승분을 소화하는 동안 모멘텀이 잠시 멈춘 상태임을 나타냅니다.

은을 사세요

참가비: 86.90

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