월요일 EUR/JPY 환율은 185.70 부근에서 거래되고 있으며, 시장은 일본의 물가 상승세와 일본은행 및 유럽중앙은행의 추가 통화정책 긴축 가능성에 대한 기대감을 저울질하면서 비교적 잠잠한 모습을 보이고 있습니다.
일본의 7월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전년 동기 대비 1.9%로, 근원 인플레이션은 1.8%로 상승하면서 엔화는 소폭 상승세를 보였다. 이러한 수치는 일본은행(BOJ)이 이르면 9월에 추가 금리 인상을 단행할 수 있다는 기대감을 높였으며, 시장에서는 금리 인상 가능성을 약 82%로 보고 있다. 따라서 시장의 관심은 목요일에 있을 히미노 료조 BOJ 부총재의 연설에 집중되어 있으며, 그는 금리 정상화 속도에 대한 추가적인 방향을 제시할 것으로 예상된다.
이러한 기대에도 불구하고 엔화는 지속적인 상승 모멘텀을 형성하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 일본의 금리는 다른 주요 경제국에 비해 상당히 낮은 수준을 유지하고 있어 캐리 트레이드 수요가 지속되고 있습니다. 또한, 장기화된 중동 분쟁과 호르무즈 해협 주변의 불안정으로 인한 재정적 우려와 경제적 위험도 투자자들이 엔화에 대해 확실한 낙관론을 갖는 것을 막고 있습니다.
반면 유로는 유럽중앙은행(ECB)이 9월에 25bp 추가 금리 인상을 단행할 것이라는 기대감에 힘입어 강세를 유지하고 있으며, 시장에서는 그 가능성을 약 95%로 보고 있습니다. 이로 인해 EUR/JPY는 양측의 매파적 전망이 강화되는 가운데 횡보세를 보이고 있지만, 유로화가 누리는 지속적인 수익률 우위가 엔화 환율을 지탱하는 요인으로 작용하고 있습니다.
도이체뱅크는 유럽중앙은행(ECB)이 9월에 마지막 금리 인상을 단행하여 금리를 2.50%까지 올릴 것으로 예상합니다. 최근의 인플레이션 압력은 광범위한 2차 인플레이션 충격의 징후라기보다는 비교적 국지적인 현상으로 보이며, 따라서 9월 이후 금리를 대폭 인상할 가능성은 낮다고 분석합니다. 그러나 투자자들은 ECB가 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션에 대해 더욱 우려하고 있는지 여부를 가늠하기 위해 7월에 발표될 ECB 회의록에 더욱 주목해야 할 것으로 보입니다.
일본은행의 추가 금리 인상 기대감이 커지고 있음에도 불구하고 EUR/JPY는 여전히 펀더멘털적으로 지지를 받고 있습니다. 9월이 가까워짐에 따라 엔화는 강세를 보일 수 있지만, 여전히 큰 금리 차이와 일본의 재정 우려로 인해 엔화의 지속적인 상승세는 제한적일 수 있습니다. 일본은행이 시장 예상보다 훨씬 더 매파적인 메시지를 전달하지 않는 한, EUR/JPY 하락 시 매수세가 유입될 가능성이 높습니다.
기술적 분석 
EUR/JPY는 1시간 차트에서 긍정적인 상승 추세를 이어가고 있으며, 8월 초 179.50 부근의 저점에서 회복세를 보이며 고점과 저점이 지속적으로 높아지는 패턴을 형성하고 있습니다. 해당 저점에서 그어진 상승 추세선은 여전히 유효하며 가격 상승을 지지하고 있어, 전반적인 회복세가 아직 끝나지 않았다는 전망을 뒷받침합니다.
현재 해당 통화쌍은 185.70 부근에서 횡보세를 보이고 있으며, 중요한 지지 영역인 185.20~185.40 바로 위에 위치해 있습니다. 이 영역은 가격 움직임에 여러 차례 영향을 미쳤으며, 현재 상승 추세선과 근접해 있어 중요한 기술적 지지선 역할을 하고 있습니다. 최근 186.00 이상에서 발생한 하락세는 비교적 완만하여, 상승 모멘텀의 의미 있는 약화보다는 횡보세를 시사합니다.
EUR/JPY가 185.20 영역과 상승 추세선 위에 머무르는 한, 기술적 분석상 상승 추세가 지속될 것으로 예상됩니다. 최근 고점인 186.00~186.20을 다시 돌파한다면 강세 전망이 더욱 강화될 것이며, 주요 저항선인 187.20~187.40 영역까지 추가 상승을 유도할 수 있습니다. 이 저항선은 차트상 가장 중요한 상승 저항선이며, 7월 말 급락 이전에도 상승을 제한했던 구간입니다.
187.40을 확실하게 돌파한다면 기술적으로 중요한 의미를 가지며, 매수세가 또 다른 주요 저항선을 탈환했음을 확인시켜주고 188.00, 그리고 그 이후 189.50~190.00 영역으로의 상승 가능성을 열어줄 것입니다. 차트상의 상승 전망은 이러한 시나리오를 뒷받침하지만, 추가 상승 전에 187.30에서 약간의 조정이나 재시험이 발생할 가능성도 있습니다.
단점으로는 185.20과 상승 추세선을 방어하지 못하면 단기적인 상승 추세가 약화되고 183.30~183.50 지지 영역이 드러날 수 있다는 점입니다. 이 영역은 더욱 중요한 구조적 바닥이며, 이 아래로 지속적인 하락세가 지속될 경우에만 현재의 고점-저점 패턴이 심각하게 위협받을 수 있습니다. 추가적인 약세는 181.00까지 하락할 가능성을 시사합니다.
전반적으로 현재의 횡보는 반등의 시작이라기보다는 회복세 내의 일시적인 멈춤에 더 가깝습니다. 상승 추세선과 185.20 지지선이 유지된다면, 저는 하락 시 매수를 선호하며, 다음 주요 목표는 187.30이 될 것이고, 그 이후에는 189.50~190.00으로 관심이 옮겨갈 가능성이 있습니다.
거래 추천
EUR/JPY 매수
참가비: 185.70
손절매 가격: 184.50
이익 실현: 187.30