최근 미국 데이터에 따르면 4월 한 달 동안 경제 활동이 뚜렷하게 둔화되었습니다. ISM 서비스 구매관리자지수(PMI)는 3월의 54.0에서 53.6으로 하락하여 서비스 부문의 경기 둔화를 시사했습니다. 이러한 전반적인 경기 둔화에도 불구하고 고용 세부 지표는 45.2에서 48.0으로 상승하며 눈에 띄게 개선되었습니다. 한편, 물가지수는 70.7에 머물며 2022년 4월 이후 4년 만에 최고치 부근에 근접했습니다. 이러한 지속적인 물가 상승 압력은 정책 입안자들에게 근본적인 인플레이션 요인이 여전히 중요한 우려 사항임을 시사합니다.

한편, 미국의 무역 적자는 3월에 확대되었는데, 이는 주로 인공지능(AI) 관련 자본 지출의 급증에 기인합니다. 이러한 구조적 변화로 수입은 3.6% 증가하여 수출 증가율(3.1%)을 앞질렀습니다. 노동 시장 상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 3월 JOLTS 구인 건수가 692만 2천 건에서 686만 6천 건으로 감소하여 시장 예상치인 683만 건에 미치지 못했다는 점입니다. 이러한 수치는 공격적인 기술 투자와 점진적으로 완화되는 노동 시장이라는 복잡한 국내 환경을 반영합니다.

월요일 걸프 지역에서 다시 발생한 무력 충돌 소식이 전해지면서 지정학적 정세에 새로운 불안정성이 더해졌습니다. 이는 미국과 이란 간의 취약한 휴전을 붕괴 직전으로 몰고 갔습니다. 양국은 호르무즈 해협의 지배권을 확보하기 위한 전략적 노력을 강화하는 것으로 보입니다. 보도에 따르면 이란군은 아랍에미리트(UAE) 내 석유 시설을 공격했고, 도널드 트럼프 미국 대통령은 미군이 전략적 해협 인근에서 활동하던 이란 소형 선박 7척을 무력화했다고 확인했습니다. 이러한 긴장 고조는 에너지 시장 전반에 걸쳐 고착화된 지정학적 위험 프리미엄을 유지하면서 공급 차질에 대한 우려를 다시 불러일으키고 있습니다.

이처럼 불안정한 시장 환경은 연준의 정책에 대한 매파적 재평가를 불가피하게 만들고 있습니다. 투자자들은 이제 금리 인하 개시가 상당히 지연될 것으로 예상하고 있으며, 시장은 추가 긴축 가능성을 반영하기 시작했습니다. CME FedWatch Tool에 따르면 12월 금리 결정 회의에서 금리 인상 가능성은 약 27%로 급증했는데, 이는 불과 일주일 전의 거의 0%에 가까운 가능성과는 극명한 대조를 이룹니다. 이러한 변화는 인플레이션 위험이 억제되지 않을 경우 "장기간 고금리 유지" 기조가 새로운 긴축 사이클로 전환될 수 있다는 확신이 커지고 있음을 반영합니다.

대서양 건너편에서는 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리를 2%로 동결하기로 결정했습니다. 유로스타트는 4월 소비자물가지수(HICP)가 2.6%에서 3.0%로 상승했다고 발표했습니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 이번 금리 동결이 만장일치 결정이라고 밝혔지만, 중동 분쟁으로 인한 에너지 비용 급등 가능성에 대해 "광범위한" 논의가 있었다고 인정했습니다. 라가르드 총재는 경제 상황에 대한 철저하고 지속적인 평가를 시사하며, 경기 침체와 물가 상승이 동시에 나타나는 스태그플레이션 상황이 유로존에 여전히 심각한 위협으로 남아 있다고 경고했습니다.

현재 정책 동결에도 불구하고, 금융 시장은 유럽중앙은행(ECB)이 올해 남은 기간 동안 25bp(베이시스포인트) 수준의 금리 인상을 세 차례 단행할 것으로 적극적으로 예상하고 있습니다. 유럽 최대 경제국인 독일의 최근 데이터는 이러한 복잡성을 반영하고 있습니다. 독일의 소비자물가지수(HICP)는 전년 동기 대비 2.9%로 소폭 상승하며 이전의 2.8%에서 올랐지만, 시장 전망치인 3.0%에는 미치지 못했습니다. 월별로는 물가 상승률이 더욱 뚜렷하게 둔화되어 HICP는 1.2%에서 0.5%로 하락하며 시장 예상치인 0.8%를 크게 밑돌았습니다. 산업 부문은 뚜렷한 양극화를 보였습니다. HCOB 제조업 구매관리자지수(PMI)는 52.2로 급등하며 3월의 51.6보다 개선되어 거의 4년 만에 최고치를 기록했습니다. 그러나 이러한 산업 부문의 회복세는 서비스업 PMI가 47.4로 급락하는 등 서비스 부문의 심각한 악화로 상쇄되었습니다. 결과적으로 4월 종합 구매관리자지수(PMI)는 48.6으로 경기 위축 국면으로 후퇴했으며, 이는 유럽연합 전반에 걸쳐 경제 활력이 크게 저하되었음을 반영합니다.

기술적 관점에서 EUR/USD는 현재 상단 경계를 다시 한번 테스트할 가능성이 있는 명확한 삼각형 패턴을 형성하고 있습니다. 만약 가격이 이 구조를 확실하게 돌파한다면, 지속적이고 장기적인 상승 추세로 이어질 수 있습니다. 반대로, 새로운 고점을 형성하지 못하고 상단 추세선에서 하락 반전이 나타날 수 있습니다.

현재 해당 통화쌍은 1.1687에 위치한 200일 이동평균선(MA)을 테스트하며 긍정적인 반응을 보였고, 1.1657의 100일 이동평균선도 그 바로 아래에서 움직이고 있습니다. 이러한 이동평균선들은 중요한 동적 지지선 역할을 하며, 상승 모멘텀의 지속 가능성을 시사합니다.

모멘텀 오실레이터에서 얻은 보완적인 데이터는 이러한 상승 편향을 더욱 강화합니다. 상대강도지수(RSI)는 현재 51 수준에서 움직이고 있으며, 기술적 중립 영역에 안정적으로 자리 잡고 있어 과매수 극단에 도달하기 전까지 충분한 여유를 가지고 있습니다. 이는 상승 추세가 여전히 근본적으로 시장을 지배하고 있음을 시사합니다.

동시에 MACD 히스토그램은 최근 조정 국면 이후 매우 얕은 캔들을 형성하고 있어 현재 상황에서 상승 히스토그램으로의 전환이 임박한 것으로 보입니다. 시그널 라인이 중립 임계값 바로 아래에 위치하고 있으므로, 지속적인 상승 움직임이 나타난다면 시그널 라인과 히스토그램 모두 상승 영역으로 전환되어 상승 ​​추세의 다음 단계를 효과적으로 촉진할 가능성이 높습니다.

거래 방향: 매수

입장료: 1.1724

목표 주가: 1.1793

손절매: 1.1650

유효기간: 2026년 5월 15일 15시 00분