오늘 아침 미국 달러의 움직임은 전형적인 "소문에 사서 사실에 파라"는 시나리오를 법률적 맥락에서 보여주는 듯합니다. 금요일 대법원의 중대한 판결, 즉 트럼프 대통령의 비상 경제 권한 발동을 통한 상호 관세 부과 조치가 위헌으로 판결된 여파로 달러 지수(DXY)는 유럽 증시 개장과 동시에 약세로 출발했습니다. 이번 판결로 이른바 상호 관세는 사실상 무효화되었고, 보호무역주의 프리미엄이 반영되어 있던 통화 시장에 잠시 불확실성을 야기했습니다.
그러나 오전 거래가 진행됨에 따라, 논의의 초점은 법적 방해에서 정치적 실용주의로 옮겨갔습니다. 시장은 백악관이 무역 협상력을 포기할 의사가 없다고 판단한 것으로 보입니다. 트럼프 대통령은 법원의 판결에 신속하고 전략적으로 대응하여 이미 전 세계 상품에 10%의 기본 관세를 부과한다고 발표했습니다. 분석가들은 이러한 움직임을 법적 편법, 즉 대법원이 방금 기각한 특정 긴급 권한에 의존하지 않고 무역 상대국에 대한 관세 압력을 유지하는 방법으로 널리 해석하고 있습니다.
이것이 달러 반등의 핵심 촉매제입니다. 시장은 법적 패소를 뒤로하고 행정부가 무역 제한 정책을 유지하려는 의지에 초점을 맞추고 있습니다. 오늘 아침 거래장에서 지배적인 분위기는 사법부가 상호 관세 계획의 추진력을 약화시켰을지 모르지만, 행정부는 여전히 많은 수단을 보유하고 있다는 것입니다.
미국 달러화 매수세에 또 다른 복잡성을 더하는 것은 제이미슨 그리어 미국 무역대표부 대표의 발언입니다. 그리어 대표는 화요일에 상당한 관세 인상 가능성을 시사하며, 워싱턴이 특정 국가에 대해 새로 설정된 최저 관세율 10%에서 15% 이상으로 관세를 인상할 수 있다고 밝혔습니다.
그리어는 구체적으로 어떤 무역 파트너를 대상으로 할 것인지에 대해서는 함구했지만, 이러한 불확실성이 현재 달러 강세의 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 외환 시장에서 관세에 대한 불확실성은 종종 기축통화의 프리미엄으로 이어집니다. EU나 일본과 같은 주요 무역 파트너에 15%의 관세가 예고 없이 부과될 수 있는 상황에서 누구도 달러 매도 포지션을 취하고 싶어하지 않습니다. 이러한 지속적인 위협은 DXY 지수에 보이지 않는 매수세를 제공하여 법적 차질에도 불구하고 큰 폭의 하락을 막고 있습니다.
무역 관련 뉴스가 시장을 주도하고 있지만, 통화 정책은 여전히 달러화 강세를 뒷받침하는 중요한 요소입니다. 시장은 과거 공격적인 완화 정책을 기대했지만, 현재 연준의 정책 기조는 이와는 다소 동떨어진 모습을 보이고 있습니다.
CME FedWatch 도구에 따르면, 트레이더들은 연준이 3월과 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 동결할 것이라는 확신이 점점 커지고 있습니다. 이러한 기대감의 변화는 수요일 앨버트 무살렘 세인트루이스 연준 총재의 발언에 힘입어 더욱 강화되었습니다. 무살렘 총재는 현재의 금리 정책이 "적절하다"고 평가하며, 고용 위험과 인플레이션 통제라는 두 가지 책무에 대해 균형 잡힌 입장을 보였습니다.
그의 발언은 연준이 금리 인하를 서두르지 않을 것임을 시사하며, 특히 재정 정책(관세)이 인플레이션 전망에 새로운 변수를 추가할 가능성이 있는 상황에서는 더욱 그렇다. 달러화 입장에서 연준의 인내심은 달러화에 긍정적인 영향을 미칠 것이다.
기술적 분석
기술적 관점에서 볼 때, 미국 달러 지수(DXY)는 조정 국면에서 새로운 상승 추세로 전환하려는 시도를 보이고 있습니다. 4시간 차트에서 가격은 급격한 매도세 이후 96.00~96.30 저항선 부근에서 강하게 반등하여 현재 97.70~97.80 부근에서 횡보세를 보이고 있는데, 이는 이전에 돌파되었던 지지 영역이자 단기 저항선으로 전환된 구간입니다.
전반적인 차트 구조를 살펴보면 96.00 아래로 유동성이 급격히 빠져나간 후 급격한 반등이 나타나는데, 이는 전형적인 추세 반전 패턴입니다. 바닥을 찍은 이후 DXY는 고점을 거듭하며 매수세가 점차 회복되고 있음을 시사합니다. 그러나 현재 가격은 주요 일중 피벗이자 이전 하락세였던 98.50~98.70 지지선 아래에서 압박을 받고 있습니다.
현재 97.40~97.60 구간은 즉각적인 지지선 역할을 합니다. 가격이 이 구간 위에서 유지되는 한 단기적인 상승 압력은 유효합니다. 97.40을 확실하게 하향 돌파할 경우, 형성 중인 고점-저점 구조가 약화되고 96.50을 다시 테스트할 가능성이 있으며, 이후 주요 저항선인 96.00까지 하락할 수 있습니다. 96.00 아래로 지속적인 하락이 발생할 경우, 반등세가 무효화되고 95.50까지 하락 위험이 다시 발생할 수 있습니다.
긍정적인 측면에서, 매수세는 98.70 저항선을 확실하게 돌파하는 데 집중하고 있습니다. 이 저항선을 지속적으로 돌파한다면 추세 지속이 확인되고 99.30~99.50까지 상승 모멘텀 매수가 발생할 가능성이 높습니다. 그 이후에는 100.00~100.30 부근의 주요 공급 영역이 다음 고점이며, 이는 이전 고점과 강력한 심리적 저항선과 일치합니다. 100.30을 확실하게 돌파하면 더 높은 시간대 차트에서 추세 재개를 알리는 신호가 될 것입니다.
구조적으로 볼 때, 가격 움직임은 소진보다는 축적을 시사합니다. 저항선 바로 아래에서의 횡보는 공급 흡수를 나타내며, 차트상의 예상 경로는 되돌림 후 돌파 시나리오, 즉 일반적인 상승 추세 지속 패턴을 반영합니다.
전반적으로 DXY는 회복 국면에 있으며, 97.40 지지선이 유지되고 가격이 98.70을 확실하게 회복할 수 있다면 상승 잠재력이 커지고 있습니다.
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