월요일 유럽 거래 세션에서 금 가격이 상승세를 보이며 트로이 온스당 4,700달러 부근까지 오르고 장중 최고치를 경신했습니다. 여러 요인이 동시에 금 가격을 좌우하는 복잡한 시장 환경 속에서 이러한 움직임은 강세론자와 약세론자 모두의 의지를 시험하는 양상입니다. 펀더멘털이 시시각각 변하고, 단 하나의 뉴스 헤드라인이 장중 추세를 완전히 뒤집어 놓을 수도 있는 상황입니다. 수 주간의 전례 없는 지정학적 혼란 속에서도 금 시장을 면밀히 관찰해 온 저는 월요일의 금 가격 움직임이 최근 들어 가장 복잡한 기술적, 펀더멘털적 양상을 보였다고 확신합니다.

초기 매수세에 불을 지핀 촉매제는 블룸버그 통신이 악시오스(Axios)의 보도를 인용한 데서 비롯되었습니다. 악시오스는 미국, 이란, 그리고 지역 중재자들이 45일간의 휴전 협정 조건을 적극적으로 논의 중이라고 보도했습니다. 이 협정이 공식화된다면 에너지 시장을 뒤흔들고 투자 심리를 위축시키며 안전자산 가격을 수년간 최고치로 끌어올린 분쟁을 종식시키는 첫 번째 의미 있는 길이 될 수 있습니다. 휴전 협정 논의 가능성만으로도 미국 달러는 약세로 돌아섰고, 통화 시장에 내재되어 있던 전쟁 위험 프리미엄이 일부 해소되면서 최근 고점에서 하락했습니다. 달러 약세는 당연히 금 가격에 긍정적인 영향을 미칩니다. 두 자산은 오랫동안 역의 상관관계를 보여왔으며, 달러 약세는 비달러 통화를 보유한 해외 투자자들에게 금을 더욱 매력적으로 만듭니다.

4,600달러 부근에서 나타난 저가 매수세는 신속하고 결정적이었으며, 이는 조정 기회를 기다리며 관망하는 엄청난 수요가 여전히 존재한다는 신호입니다. 금은 지난 3월 4개월 만에 최저치인 4,100달러 부근에서 기록한 이후 놀라운 회복세를 보였습니다. 불과 몇 주 만에 약 600달러, 즉 거의 15% 가까이 반등한 것입니다. 이러한 빠른 회복세는 현재의 지정학적 환경 속에서도 금속에 대한 구조적 수요가 얼마나 깊은지를 보여줍니다. 기관 투자자, 중앙은행, 그리고 개인 투자자 모두 분쟁이 장기화됨에 따라 금에 관심을 보였고, 가격을 낮추려는 시도가 있을 때마다 새로운 매수세가 유입되어 상승 ​​추세를 강화해 왔습니다.

오늘 아침 금 가격을 끌어올리는 강세 에너지에도 불구하고, 새로운 고점을 향한 순조롭고 중단 없는 랠리를 어렵게 만드는 강력한 역풍이 존재합니다. 단순히 뉴스 흐름을 나열하는 것보다 제가 직접적으로 평가하고자 하는 부분은 바로 이것입니다. 금은 현재 진정한 펀더멘털 갈등에 직면해 있으며, 이 갈등이 어떻게 해결되느냐에 따라 향후 몇 주 동안 금 가격의 향방이 결정될 것입니다.

한쪽에는 휴전 가능성이 있는데, 만약 이 가능성이 현실화된다면 금과 달러에 대한 안전자산 수요가 감소하여 위험자산으로의 자금 이동이 촉발될 수 있습니다. 다른 한쪽에는 인플레이션과 금리 인상이라는 요인이 작용하면서 무수익 자산에 대한 투자 심리가 점점 악화되고 있습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 호르무즈 해협이 화요일까지 재개방되지 않으면 이란의 발전소와 교량을 공격하겠다고 경고하는 최후통첩을 발표한 후, 월요일 원유 가격은 거의 4주 만에 최고치를 기록했습니다. 이번 최후통첩은 분쟁의 확산 가능성을 높이고 있으며, 전 세계 에너지 인프라에 심각한 결과를 초래할 수 있습니다.

이란은 물러설 기미를 전혀 보이지 않았다. 테헤란은 호르무즈 해협 통행 재개를 위한 새로운 조건을 제시하며, 전쟁 피해에 대한 보상으로 해상 운송 수익의 일부를 이란에 배분해야 한다고 주장했다. 이는 현 외교 정세에서 실현 불가능한 요구로, 서방 분석가들은 대부분 이를 받아들이지 않고 있다. 더욱 우려스러운 것은, 이란의 새 최고 지도자 무즈타바 하메네이의 고위 고문인 알리 악바르 벨라야티가 저항 세력이 홍해의 바브엘만데브 해협까지 방해 공작을 확대할 수 있다는 섬뜩한 경고를 내놓았다는 점이다. 바브엘만데브 해협은 유럽으로 향하는 막대한 양의 무역과 에너지 흐름이 통과하는 또 다른 중요한 국제적 해상 통로이다. 만약 이 위협이 실행된다면, 세계 공급망과 에너지 시장에 엄청난 타격을 줄 것이며, 이미 심각한 에너지 충격에 더해 원자재 가격 폭등을 더욱 가중시킬 것이다.

이는 중앙은행들이 가장 두려워하는 인플레이션 조합이며, 금 투자에 가장 큰 걸림돌이 되는 요인입니다. 에너지 가격 상승은 소비자물가지수(CPI) 상승에 시차를 두고 영향을 미치는데, 이러한 시차는 잘 알려져 있지만 실시간으로 관리하기는 어렵습니다. 투자자들은 전쟁으로 인한 에너지 가격 급등이 주요 중앙은행들이 최근에야 겨우 통제하기 시작했던 인플레이션 압력을 다시 불러일으킬 것이며, 이로 인해 연준을 비롯한 중앙은행들이 금리 인하 의지를 완전히 버리고 추가 긴축으로 전환할 가능성이 높다고 확신하고 있습니다. 이는 수익을 제공하지 않고 금리가 오를수록 상대적으로 매력이 떨어지는 금과 같은 무수익 자산에게는 매우 어려운 상황입니다.

The US Nonfarm Payrolls report released on Friday reinforced this narrative with uncomfortable precision. The data signaled a still-resilient labor market, defying expectations of a significant softening and boosting speculation that the Fed will hold rates at elevated levels for longer than previously anticipated. A hawkish Fed means a stronger Dollar over time — and a stronger Dollar means persistent headwinds for Gold, even in a geopolitically charged environment. The interplay between these two forces — geopolitical safe-haven demand pulling Gold higher and rate expectations pulling it lower — is the defining tension in this market right now.

Gold is navigating a structurally pivotal moment on the 4-hour chart, with price trading at $4,689.07 and pressing directly against the $4,700 horizontal resistance level that has defined the ceiling of the recent recovery phase. The broader chart tells a story of dramatic extremes — a collapse from the $5,040 highs on March 17–18 all the way down to the $4,240 lows by March 23–24, a near $800 decline in a matter of days, followed by a methodical and increasingly structured recovery that has now restored price to a critical technical crossroads.

The most important development on this chart is the emergence of a well-defined ascending trendline originating from the March 23 lows near $4,240. This trendline has provided dynamic support on every meaningful pullback during the recovery phase, and it continues to slope upward with impressive consistency, currently intersecting price action around the $4,600–$4,620 area. The presence of this trendline, combined with the major horizontal support band between $4,590 and $4,620 — a zone that held as a floor during the April 2 sharp intraday selloff and produced a swift recovery — creates a powerful confluence of technical support directly beneath current price. This layered support structure is one of the most technically significant features on the chart and is the primary reason the bullish recovery bias remains intact.

The 9-period EMA, currently at $4,608, and the 21-period SMA, sitting at $4,646, have both turned higher after weeks of steep downward slope and are now tracking beneath price in a nascent bullish configuration. The fact that price has reclaimed both moving averages from below — and is holding above them on a closing basis — represents a meaningful shift in short-term momentum. These averages now define the dynamic support corridor on any near-term dip, with the $4,646 SMA serving as the first line of defense and the $4,608 EMA as the secondary layer before the critical $4,600 horizontal zone comes into play.

차트에 점선으로 표시된 $4,700 저항선은 현재 가격과 더욱 강력한 상승 추세 지속 사이에 놓인 가장 큰 장애물입니다. 이 수준은 최근 차트에서 여러 차례 중요한 변곡점 역할을 했으며, 4월 1~2일의 상승세를 마감하고 장중 급격한 반전을 일으켜 가격을 $4,600 지지선까지 밀어붙였습니다. 4시간 차트에서 $4,700 위에서 깔끔하게 마감하고, 이후 최소 한 개의 캔들까지 이 수준을 유지한다면, 이 저항선이 돌파되었고 상승세가 다음 단계로 진입할 준비가 되었다는 기술적 확인 신호가 될 것입니다. 차트에 그려진 예상 움직임은 중간 목표인 $4,840 영역을 목표로 하고 있으며, 그 후 더 중요한 $4,800 수평 저항선이 주목받을 것으로 예상됩니다. $4,800을 돌파하면 $5,000의 심리적 저항선을 넘어 궁극적으로는 $5,040의 3월 고점을 재시험할 가능성이 있습니다. 상승 추세선 구조가 유지된다면 이는 다소 야심찬 목표이지만 기술적으로는 충분히 달성 가능한 수준입니다.

단점으로는, 4,600달러 지지선이 단기적인 상승 추세의 중요한 기준선이 될 수 있다는 점입니다. 4시간봉 차트에서 4,600달러 아래로 지속적으로 마감되거나, 특히 상승 추세선까지 무너진다면, 이는 4,240달러 저점 이후의 회복세가 소진되었음을 나타내는 중요한 기술적 하락 신호가 될 것입니다. 이러한 경우, 다음 중요한 지지선은 4,480~4,500달러 영역이 될 것이며, 이 영역에서는 3월 말 회복세 동안 여러 차례의 횡보 시도가 있었습니다. 이마저도 무너지면 4,240~4,260달러의 저점까지 노출될 수 있으며, 이 영역마저 하향 돌파한다면 완전한 구조적 붕괴를 의미하고 5,040달러 고점 이후의 광범위한 하락 추세가 재개될 가능성을 시사합니다.

차트에 표시된 예상 경로는 4,720~4,740달러 부근에서 짧은 조정 또는 소폭 하락 후 5,040달러를 향한 지속적인 상승세를 보일 것으로 예상되며, 이는 전반적인 기술적 구조와 일치합니다. 다음 상승 국면에 앞서 4,700달러 돌파 수준을 확실히 재시험한다면 시장은 지속적인 상승을 위한 더욱 견고한 기반을 마련할 수 있을 것이며, 이는 현재 형성되고 있는 상승 추세선 지지 패턴과 가장 부합하는 시나리오입니다.

참가비: 4,689.00달러

손절매 가격: $4,575.00