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USD/JPY, 횡보세 유지, 다음 방향성 움직임 주시
거래자의 의견
요약:
이란이 호르무즈 해협과 오만만의 해상 교통을 차단하겠다고 위협하면서 이전의 평화 낙관론이 뒤집히고 안전자산 수요가 다시 살아나면서 USD/JPY가 159.00 위로 반등했습니다.
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닫은USDJPY
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미국 달러는 목요일 유럽 거래 세션 동안 일본 엔화 대비 조심스럽지만 의미 있는 회복세를 보이며 159.00선을 다시 돌파했습니다. 이는 달러 약세로 인해 달러 강세론자들의 결의가 시험대에 올랐던 상황에서 나온 결과입니다. 이러한 회복세는 불안정하고, 조건부적이며, 급변하는 뉴스에 크게 좌우되지만, 지난 한 주 동안 지속적인 매도 압력을 받아온 달러에게 심리적으로 중요한 수준을 소폭이라도 돌파한 것은 의미 있는 진전입니다.
현재 USD/JPY는 159.00 바로 위에서 거래되고 있으며, 이전 거래일 동안 급락했던 하락폭을 일부 만회했습니다. 당시 위험 회피 심리, 미국 물가상승률 둔화, 그리고 미국과 이란 간 외교적 해결 가능성에 대한 낙관론이 복합적으로 작용하여 달러는 약세를, 엔화는 강세를 보였습니다. 목요일 거래에서는 이러한 흐름이 다소 변화하여 하락세를 보이던 USD/JPY 환율이 안정세를 되찾았습니다.
달러화의 부분적인 회복을 이끈 촉매제는 예상대로 지난 몇 주간 주요 외환 시장 움직임을 주도해 온 지정학적 요인과 동일합니다. 다만 오늘 달라진 점은 중동 평화에 대한 낙관론에 불리한 뉴스 흐름이 형성되었다는 것입니다. 현재 시장에서 중동 문제 해결에 대한 기대감을 꺾는 소식은 안전자산 선호 심리를 자극하여 달러화로 다시 몰리는 경향이 있으며, 동시에 에너지 가격 상승에 매우 취약한 일본 엔화의 절상은 제한될 수 있습니다.
목요일 장에는 진정한 외교적 진전이 잠시 빛을 발했습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이란과의 협상이 활발히 진행 중임을 공개적으로 확인하고, 며칠 내로 보다 실질적인 새로운 회담으로 이어질 가능성이 높다고 확신을 표명했습니다. 호르무즈 해협을 둘러싼 장기적인 경제적 피해를 초래하는 분쟁을 예상해 온 시장에서 이러한 발언은 상당한 의미를 지녔고, 투자자들이 안전자산에서 이탈하면서 달러화에 하락 압력을 가하는 위험 선호 심리를 조성하는 데 기여했습니다.
조심스러운 낙관론에 더해, 이스라엘 내각 안보 담당관인 갈리아 감리엘은 목요일 오전 베냐민 네타냐후 총리가 조셉 아운 레바논 대통령과 만날 예정이라고 확인했습니다. 이는 이란 핵 문제와 직접적인 관련은 없지만, 시장에서는 이 지역의 외교 채널이 닫히는 것이 아니라 열리고 있다는 더 큰 신호로 해석되었습니다. 중동에서 동시에 여러 분쟁이 얽혀 있는 상황이 협상을 통해 해결될 가능성은 아직은 요원하고 불확실하지만, 바로 그러한 시나리오가 실현된다면 글로벌 자산 가격에서 막대한 위험 프리미엄을 제거하고 향후 몇 달 동안 통화, 상품 및 주식 시장의 흐름을 근본적으로 바꿀 수 있을 것입니다.
하지만 막 낙관론이 싹트기 시작할 무렵, 테헤란은 특유의 강경한 태도로 상황을 복잡하게 만들었습니다. 이란 당국은 목요일, 미국이 이란 항구에 대한 해상 봉쇄를 해제하지 않으면 홍해와 오만만의 해상 교통을 차단하겠다고 명시적으로 위협했습니다. 이는 해상 분쟁의 직접적인 확대 조치로, 시장에 즉각적인 불안감을 불러일으켰습니다. 이는 결코 허풍이 아닙니다. 홍해와 오만만은 세계 해운 및 에너지 수송의 핵심 동맥이며, 이 해로의 교통이 중단될 경우 세계 석유 공급망, 보험료, 그리고 더 나아가 상품 시장에 즉각적이고 심각한 영향을 미칠 것입니다.
시장의 반응은 신속하고 명확했습니다. 트럼프 대통령의 외교적 발언에 힘입어 유럽 시장 초반 조심스럽게 상승세를 보이던 위험 선호 심리가 이란의 위협 발표와 함께 급격히 반전되었습니다. 달러는 트레이더들이 이전의 공매도 포지션을 청산하면서 소폭 반등했고, 안전자산 선호 심리 덕분에 한 주 내내 강세를 보였던 엔화는 복잡하고 양방향적인 지정학적 상황이 다시금 부각되면서 최근 상승분의 일부를 되돌렸습니다. 이것이 바로 현재 시장 환경에서 거래의 냉혹한 현실입니다. 낙관론과 비관론은 단 하나의 헤드라인에 의해 갈리고 있으며, 포지션 관리는 방향성 확신만큼이나 위험 통제에 달려 있습니다.
제 관점에서 볼 때, 호르무즈 해협과 그 주변 해역의 상황은 오늘날 글로벌 금융 시장에서 가장 큰 양극단적 위험 요인으로 남아 있습니다. 외교적 돌파구와 군사적 확전 사이의 격차가 그 어느 때보다 좁게 느껴지고 있으며, 잠재적 결과의 비대칭성, 즉 평화가 실현될 경우 위험 자산에 엄청난 상승 잠재력이 있는 반면, 분쟁이 격화될 경우 재앙적인 하락 잠재력이 있다는 점은 투자자들이 신중한 투자 전략을 유지하고, 강력한 손절매 장치 없이 어느 방향으로든 섣부른 움직임을 추격하는 것을 경계해야 함을 의미합니다.
당면한 지정학적 긴장감에서 벗어나, 목요일에는 중동 헤드라인의 소음에 묻혀 주목받지 못했지만, 통화 외교 분야에서 중요한 진전이 있었습니다. 사츠키 다카야마 일본 재무장관은 스콧 베센트 미국 재무장관과의 회담 후 일본과 미국이 환율에 대한 양자 소통을 강화하기로 공식 합의했다고 밝혔습니다. 이번 발표의 시기와 내용은 의도적이고 명확합니다. 도쿄는 워싱턴과 시장 전반에 엔화의 향방을 예의주시하고 있으며, 과도한 엔화 약세에 대응하기 위한 필요하고 정당한 수단으로 환율에 대한 공동 소통을 고려하고 있음을 분명히 보여주고 있습니다.
이는 단순한 외교적 각주가 아닙니다. 일본이 미국 재무부와의 공식 양자 회담에서 환율 조정을 언급하려는 의지를 보인 것은 일본의 통화 관리 태세를 의미 있게 강화한 것입니다. 엔화는 일본은행의 신중한 금리 정상화 접근 방식, 달러 강세, 그리고 최근에는 중동 에너지 가격 급등으로 인한 인플레이션 충격으로 수개월간 지속적인 압력을 받아왔습니다. 역설적이게도 중동 에너지 가격 급등은 일본의 수입 비용을 증가시키는 동시에 일본은행의 금리 인상 시기를 복잡하게 만들어 엔화 약세로 이어졌습니다. 주요 에너지 순수입국인 일본은 에너지 가격이 급등하면 교역조건이 악화되어 엔화에 부담을 주게 되는데, 이는 이론적으로 높은 에너지 가격으로 인한 인플레이션 압력이 긴축 통화 정책을 정당화하는 근거가 될 수도 있습니다.
다카야마 총재의 발언에 대한 시장의 초기 반응은 비교적 미온적이었습니다. 오늘 보도에서 언급되었듯이, 즉각적인 가격 변동 측면에서 그 영향은 미미했습니다. 이는 드문 일이 아닙니다. 구두 개입과 공조 관련 발언은 직접적인 시장 개입이라는 믿을 만한 위협이 뒷받침될 때 가장 큰 효과를 발휘하는 경향이 있는데, 일본은행이나 재무부가 외환 시장에 직접 개입할 준비가 되어 있다는 구체적인 증거가 없는 한, 트레이더들은 말뿐인 발언에 의존하여 엔화 매도 포지션을 공격적으로 줄일 가능성은 낮습니다. 그럼에도 불구하고, 목요일 발언의 중요성을 간과해서는 안 됩니다. 미·일 재무부 공식 회담에서 "과도한 엔화 약세"를 명시적으로 언급한 것은 엔화에 정치적 하한선을 설정하고, 대규모 투기적 매도 포지션을 유지하는 데 드는 비용을 증가시킵니다. 또한, USD/JPY 환율이 정치적 관심을 끌 만한 수준, 예를 들어 160.00 이상으로 상승할 경우, 공조 개입 가능성이 크게 높아진다는 것을 시사합니다.
지정학적 요인만으로도 충분한 자극이 되고 있지만, 목요일 미국 거시경제 지표 발표와 연설 일정은 장 후반 시장에 의미 있는 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 4월 필라델피아 연방준비은행 제조업 지표가 발표될 예정인데, 중동발 충격이 미국 제조업 활동, 공급망 비용, 기업 신뢰도에 어떤 영향을 미쳤는지 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 지표가 부진하게 나오면 연준의 신중한 행보를 뒷받침하고 달러화의 구조적 약세를 더욱 심화시킬 것입니다. 반대로 지표가 양호하게 나오면 달러화가 현재 절실히 필요한 시점에 어느 정도의 근본적인 지지력을 제공할 수 있을 것입니다.
3월 산업생산 데이터 역시 지정학적 상황이 본격화되기 직전 몇 주 동안 미국 경제가 어떻게 움직였는지 보여주는 지표로서 주목받을 것입니다. 이러한 수치는 과거를 반영하는 것이지만, 모든 데이터가 "이것이 연준에 어떤 의미를 갖는가"라는 관점에서 해석되는 현재 상황에서는 다소 오래된 데이터조차도 시장에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.
아마도 가장 중요한 것은 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재와 스티븐 미란 연준 이사의 연설일 것입니다. 지역 연준 은행 중 가장 시장 지향적인 뉴욕 연방준비은행 총재인 윌리엄스 총재의 발언은 상당한 영향력을 가지며, 인플레이션 전망, 노동 시장, 에너지 가격 상승 압력에 대한 연준의 대응 방안 등에 대한 그의 언급은 지정학적 충격에 대해 중앙은행이 매파적인 대응을 할 것인지, 아니면 데이터에 기반한 신중한 접근 방식을 유지할 것인지에 대한 신호를 찾으려는 시장 참여자들에 의해 매우 면밀하게 분석될 것입니다.
저는 연준 관계자 두 명 모두 기존 관례를 충실히 따를 것으로 예상합니다. 즉, 지정학적 불확실성을 인정하고, 데이터 의존성을 재확인하며, 향후 금리 인상 시기에 대한 명확한 언급을 피할 것입니다. 하지만 이처럼 민감한 시장에서는 단 한 마디의 발언만으로도 판세를 바꿀 수 있습니다.
기술적 분석
기술적 관점에서 볼 때, USD/JPY는 반복적인 변동성 급등에도 불구하고 뚜렷한 방향성 추세 없이 광범위한 횡보세를 보이고 있습니다. 4시간 차트에서 가격 움직임은 159.80~160.00 부근에 저항선이, 158.50~158.60 부근에 지지선이 형성된 명확한 수평 범위 내에서 등락하고 있습니다. 이러한 횡보세는 매수세와 매도세 모두 시장을 지속적으로 장악하지 못한 균형 상태를 반영합니다.
현재 가격은 159.00 부근의 중간 범위에서 거래되고 있으며, 160.00이라는 심리적 저항선을 돌파하려는 여러 차례의 시도가 실패로 돌아갔습니다. 이 상단선에 대한 반복적인 저항은 강력한 매도세가 존재함을 보여주며, 매도자들이 지속적으로 진입하여 상승 모멘텀을 제한하고 있습니다. 동시에 158.50 지지선 부근으로의 하락은 매수세를 끌어들여 더 큰 하락을 막고 가격 범위를 유지하는 데 기여하고 있습니다.
21일 단순 이동평균(SMA)이 현재 가격 부근에서 횡보세를 보이며 단기적인 방향성 부재를 시사합니다. 가격은 이 이동평균선을 자주 돌파하며 시장의 변동성이 크고 불확실성이 크다는 점을 강조합니다. 한편, 50일 단순 이동평균 역시 비교적 평탄한 흐름을 보이며 158.80 부근에서 약간 아래에 위치하여 시장 범위 내에서 2차적인 지지선 역할을 하고 있습니다. 두 이동평균선 모두 뚜렷한 기울기가 나타나지 않아 시장이 중립적인 흐름을 보인다는 점을 뒷받침합니다.
158.50 지지선을 확실하게 하향 돌파하고, 특히 50일 이동평균선 아래로 지속적인 하락세가 동반될 경우, 해당 범위는 하락세로 전환될 가능성이 높습니다. 이러한 시나리오에서는 하락 목표가가 이전 저항선이었던 157.80~158.00 영역까지 확대될 수 있습니다. 만약 이 수준 아래로 지속적인 하락세가 지속된다면, 157.00선까지 더 큰 폭의 하락이 예상되며, 더욱 뚜렷한 하락 추세로 전환될 수 있습니다.
긍정적인 측면에서, 강세 트레이더들은 159.80~160.00 저항 영역을 확실하게 돌파하는 데 집중하고 있습니다. 이 저항선을 지속적으로 돌파한다면 중요한 기술적 돌파로 간주되어 모멘텀 매수를 유발하고 160.80~161.00 영역까지 상승할 가능성을 열어줄 것입니다. 이러한 움직임은 더 높은 시간대에서 나타나는 광범위한 강세 추세의 지속을 의미하며 추세 추종 트레이더들의 강력한 참여를 유도할 수 있습니다.
모멘텀 지표는 횡보세보다는 추세 전환을 시사합니다. 상대강도지수(RSI)는 중립 수준인 50 부근에서 움직이고 있는데, 이는 균형 잡힌 모멘텀과 강한 방향성 부재를 반영합니다. 이러한 움직임은 현재 나타나고 있는 횡보장세와 일맥상통합니다. 한편, 이동평균 수렴발산(MACD)은 0선 부근에서 등락하고 있으며, 히스토그램이 평탄해지는 양상을 보여 모멘텀이 약화되었음을 나타내고 단기적으로 횡보세가 지속될 것이라는 예상을 뒷받침합니다.
전반적으로 USD/JPY는 횡보세를 이어가고 있으며, 트레이더들은 향후 방향을 결정짓는 결정적인 돌파를 기다리고 있습니다. 그 전까지는 158.50과 160.00 부근의 주요 저항선을 중심으로 횡보 전략이 우세할 것으로 예상됩니다.
거래 추천
USD/JPY 매수
참가비: 159.00
손절매 가격: 157.80
이익 실현 가격: 160.80
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