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USD/CHF, 안전자산 선호 심리 확산으로 달러 강세 상쇄…0.7830 부근에서 고조
거래자의 의견
요약:
USD/CHF는 미국 달러 강세에도 불구하고 안전자산 선호 심리로 스위스 프랑이 상승하면서 0.7830 부근에서 소폭 하락 거래되고 있습니다. 스위스 경제 지표의 혼조세와 지정학적 리스크가 복합적으로 작용하면서 환율은 제한적인 범위 내에서 움직이고 있습니다.
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닫은USDCHF
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화요일 유럽 거래 세션에서 USD/CHF 환율은 소폭 하락하여 0.7830 부근에서 등락을 반복하며, 상반된 거시경제 요인으로 인해 좁은 범위 내에서 움직였습니다. 미국 달러는 견조한 국채 수익률과 추가적인 통화 긴축 기대감으로부터 지지를 받고 있는 반면, 스위스 프랑은 안전자산으로서의 강력한 매력을 발산하며 하락폭을 제한하고 USD/CHF 환율의 상승 모멘텀을 억제하고 있습니다.
스위스 측에서는 최근 발표된 경제 데이터가 스위스 중앙은행의 신중한 정책 기조를 뒷받침하는 미묘한 양상을 보여주고 있습니다. 4월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.3% 상승하며 소폭 상승세를 보였습니다. 이는 3월의 0.2% 상승률보다 가속화된 수치이지만, 시장 예상치인 0.4% 상승에는 미치지 못했습니다. 연간 기준으로 보면 인플레이션은 0.6%로 전월 대비 두 배 상승했으며, 2025년 초 이후 최고치를 기록했습니다. 이러한 반등에도 불구하고, 물가 상승 압력은 세계적인 기준에서 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있어 스위스 경제 전반의 디플레이션 추세를 뒷받침합니다.
동시에 스위스 제조업 부문은 예상보다 강력한 실적을 보였으며, SVME 제조업 구매관리자지수(PMI)는 4월에 54.5로 급등했습니다. 이 수치는 예상치를 뛰어넘었을 뿐만 아니라 2개월 연속 확장세를 나타내며, 외부 역풍에도 불구하고 산업 활동이 회복세를 보이고 있음을 시사합니다. 제 생각에는 이처럼 완만한 인플레이션과 강화되는 성장세 사이의 괴리는 스위스 국립은행(SNB)이 직면한 미묘한 균형 과제를 보여주며, 이는 단기적으로 안정적인 정책 기조를 정당화할 가능성이 높습니다.
실제로 시장 참여자들은 핵심 물가 지표가 지속적으로 하락세를 보이며 안정적으로 유지되고 있는 상황에서 스위스 국립은행(SNB)이 현재의 금리 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 분석가들은 최근 물가 상승세가 나타났음에도 불구하고 스위스의 물가 동향이 아직은 보다 공격적인 정책 대응을 정당화할 정도는 아니라고 대체로 주장합니다. 그러나 스위스 프랑을 다른 통화와 차별화하는 요소는 단순히 국내 경제 펀더멘털뿐만 아니라, 세계적인 안전자산으로서의 확고한 입지에 있습니다.
이러한 특징은 현재의 지정학적 상황에서 특히 중요해졌습니다. 이란 분쟁과 중동 전반의 불안정으로 인한 지속적인 긴장은 금융 시장 전반에 걸쳐 위험 회피 심리를 고조시켜 투자자들을 전통적인 방어적 자산으로 몰아넣었습니다. 그 결과, 스위스 프랑은 지속적인 자금 유입의 혜택을 누렸고, 이는 스위스의 완화적인 통화 정책에 대한 기대감에서 비롯된 하락 압력을 효과적으로 상쇄했습니다.
미국 측에서는 높은 국채 수익률과 연준 관계자들의 매파적 발언에 힘입어 달러화 강세가 지속되고 있습니다. 닐 카슈카리 미니애폴리스 연준 총재는 최근 에너지 가격 상승과 관련된 인플레이션 위험을 고려할 때 추가 금리 인상 가능성을 배제할 수 없다고 재차 강조했습니다. 이러한 입장은 최근 몇 달간 달러화 강세를 뒷받침해 온 "장기간 고금리 유지"라는 전망을 강화합니다.
그럼에도 불구하고 달러화의 스위스 프랑 대비 상승폭은 제한적입니다. 제 생각에는 이는 안전자산 선호 심리가 수익률 주도형 달러 강세에 대한 균형추 역할을 하는 더 광범위한 시장 역학을 반영하는 것입니다. 지정학적 불확실성이 지속되는 한 스위스 프랑은 강세를 유지할 가능성이 높으며, 이는 USD/CHF 환율의 결정적인 상승세를 저해할 것입니다.
기술적 분석
USD/CHF 환율 움직임은 시장 구조의 취약성을 점점 더 시사하고 있으며, 4월 초부터 시작된 광범위한 하락 추세 이후 회복 시도를 유지하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 1시간 차트에서 최근 0.7780~0.7800 저항선 부근에서의 반등은 충동적인 움직임이라기보다는 조정적인 움직임으로 보이며, 간헐적인 상승 시도에도 불구하고 매도세가 여전히 시장을 장악하고 있음을 나타냅니다.
현재 해당 통화쌍은 0.7830~0.7840 부근에서 거래되고 있으며, 이는 과거 지지선이었지만 현재는 저항선으로 전환된 영역과 매우 유사합니다. 이 수준은 여러 차례 테스트되었지만, 그 위로 지속적인 상승세가 이어지지 못하고 있어 상승 모멘텀이 약하고 곧 소멸될 가능성이 높습니다. 이 영역에서 반복적으로 저항에 부딪힌 것은 시장이 전반적인 하락 추세 구조 내에서 더 낮은 고점을 형성하고 있다는 해석을 뒷받침합니다.
더 넓은 기술적 관점에서 보면, 저점과 고점이 계속해서 낮아지는 추세가 유지되고 있어 하락세가 지속될 가능성을 시사합니다. 특히 0.7900~0.7940 구간과 같은 높은 저항선을 회복하지 못하는 것은 상승 움직임이 매도세에 의해 포착되고 있음을 더욱 분명히 보여줍니다.
즉각적인 지지선은 심리적 저항선인 0.7800 부근에서 보이며, 그 다음으로는 0.7760~0.7780 부근에서 더 강력한 매수세가 형성될 것으로 예상됩니다. 이 구간을 확실하게 하향 돌파할 경우, 전반적인 하락 추세가 지속되고 약세 모멘텀이 가속화될 가능성이 높습니다. 이러한 시나리오에서는 하락 목표가가 0.7660~0.7680 구간까지 확대될 수 있는데, 이는 더 깊은 지지 영역이자 이전 구조적 저점과 일치하는 구간입니다.
긍정적인 측면에서, 의미 있는 반등을 위해서는 0.7860~0.7880 구간을 지속적으로 돌파해야 하며, 이는 매수세가 다시 주도권을 잡고 있다는 첫 번째 신호가 될 것입니다. 그러나 추세의 더욱 중요한 변화는 0.7900~0.7940 공급 영역을 상향 돌파해야만 확인할 수 있습니다. 그 전까지의 반등은 하락 추세 속에서 나타나는 조정 반등으로 해석될 가능성이 높습니다.
차트에 나타난 예상 가격 경로는 이러한 전망을 더욱 뒷받침하며, 단기적인 반등 이후 다시 매도 압력이 발생할 가능성을 시사합니다. 이는 전반적인 시장 움직임과 일치하는데, 시장에서는 조정 국면이 지속적인 회복으로 이어지기보다는 하락세로 전환되는 경향이 있습니다.
모멘텀 관점에서 볼 때, 시장은 변동성이 큰 가격 움직임과 반복적인 저항선 돌파 실패가 특징인 매도 국면에 진입한 것으로 보입니다. 이는 일반적으로 지배적인 추세 방향으로의 추세 지속에 앞서 나타나는 현상이며, 현재 추세는 여전히 하락세입니다.
제 생각에는 가격이 0.7860~0.7880 저항선 아래에 머무르는 한 전반적인 추세는 하락세로 기울어질 가능성이 높습니다. 이러한 구조는 매도세가 여전히 우세함을 시사하며, 주요 저항선이 확실하게 돌파되지 않는 한 상승 움직임은 일시적일 가능성이 큽니다.
거래 추천
USD/CHF 매도
참가비: 0.7830
손절매: 0.7880
이익 실현: 0.7680
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