GBP/JPY 환율이 3거래일 연속 상승세를 이어가며 211선 부근에서 거래되고 있는데, 이는 9월 18일 이후 최고 수준입니다. 이러한 움직임은 두 가지 요인이 같은 방향으로 작용한 결과입니다. 유로화 약세에 힘입어 영국 파운드화가 강세를 보이고 있는 반면, 일본은행의 매파적 기조에도 불구하고 일본 엔화는 주요 통화 대비 약세를 나타내고 있습니다.
프랑스에서 생활비 상승과 공공 서비스 과부하에 항의하는 시위가 폭력 사태로 번지면서 2,000명 이상이 체포되는 등 주말 동안 소요 사태가 발생해 유로화가 압박을 받고 있습니다. EUR/GBP 환율은 약 0.8415까지 하락하며 2025년 6월 이후 최저치를 기록했습니다. 유로화에서 빠져나간 자본은 파운드화로 유입되고 있습니다.
DBS의 전략가들은 파운드화가 유로화 대비 더욱 매력적인 대안으로 부상하고 있다고 주장합니다. 그들은 유리해진 캐리 수익률, IMF의 영국 경제 성장률 상향 조정, 그리고 정부의 부채 및 재정 적자 감축 노력에 대한 국제 사회의 긍정적인 평가를 그 이유로 꼽습니다. DBS는 또한 존 힐리 재무장관이 10월 28일 발표될 가을 예산안을 앞두고 재정 규율을 강조한 점이 파운드화 위험 프리미엄의 주요 원인이었던 2022년 예산안 중간 위기의 재발 우려를 완화했다고 분석합니다.
금리 인상 기대감이 추가적인 호재로 작용하고 있습니다. 시장에서는 연말 이전에 영란은행의 금리 인상을 예상하는 경향이 커지고 있으며, 지난주 로이터 통신이 실시한 설문조사에서 경제학자 63명 중 54명이 11월 5일 회의에서 25bp 금리 인상을 예상하는 것으로 나타났습니다. 이번 주 발표될 영국의 경제 지표(화요일 고용지표, 수요일 물가상승률, 금요일 소매판매)가 이러한 전망에 영향을 미칠 수 있습니다. 양호한 수치가 나오면 금리 인상에 대한 기대감이 높아지고 파운드화 강세를 지지할 것이며, 반대로 부진한 수치가 나오면 금리 인상에 대한 기대감이 다소 희석될 수 있습니다.
반면 엔화는 일본은행의 매파적 기조에도 불구하고 그 혜택을 보지 못하고 있습니다. 우에다 가즈오 일본은행 총재는 근원 인플레이션이 목표치인 2%에 근접했다고 밝히면서, 정책금리를 잘못 운용할 경우 인플레이션 우려가 커지고 장기 금리가 상승하여 추가 긴축 가능성이 있다고 경고했습니다. 하지만 일본의 저금리와 높은 정부 부채 부담으로 인해 엔화는 구조적으로 약세를 보이고 있습니다. 다카이치 사나에 총리는 견조한 경제 성장이 엔화에 대한 시장 신뢰를 높일 수 있으며, 국채 발행량은 적정 수준으로 유지될 것이라고 밝혔습니다. 그러나 추가경정예산 편성에 대해서는 구체적인 언급이 없어 재정 문제는 여전히 해결되지 않은 채 남아 있습니다.
낙관적 전망에 대한 주요 위험 요소는 향후 발표될 경제 지표들입니다. 영국의 고용 보고서나 물가상승률 지표가 부진할 경우 영란은행의 금리 인상 기대감이 낮아질 수 있으며, 10월 28일 발표될 예산안이 재정 긴축에 대한 우려를 다시 불러일으킬 수 있습니다. 일본은행의 더욱 강력한 매파적 행보나 일본의 외환시장 개입 가능성 또한 엔화 반등을 촉발할 수 있습니다. 이러한 요소들은 모두 주요 경제 지표에 따른 위험 요소이므로, 투자 규모와 손절매 설정이 중요합니다.
전반적으로, 기본적인 경제 상황은 단기적으로 GBP/JPY 환율의 추가 상승을 뒷받침합니다. 파운드화는 캐리 트레이드, 성장률 상향 조정, 금리 인상 기대감이라는 강점을 갖고 있는 반면, 엔화는 저금리와 부채 우려로 인해 약세를 보이고 있습니다. DBS가 강조하는 바와 같이, 영국의 경제 지표가 양호하고 예산안이 재정적 신뢰도를 유지하는 한, GBP/JPY 환율은 강세로 유지될 것으로 예상됩니다.
기술적 분석
GBP/JPY가 3거래일 연속 상승세를 이어가며 211 부근에서 거래되고 있는데, 이는 9월 18일 급등 이후 최고 수준입니다. 이 환율은 6주간 상승세를 제한했던 210.04~210.45 구간을 돌파했으며, 208.40의 저점 대비 약 250핍 상승했습니다. 이번 반등은 216.8~207.2 하락폭의 약 38.2%만을 되돌린 수준이므로, 더 큰 폭의 추세 확인이 필요합니다.
당장 주목해야 할 부분은 9월 17~18일 고점이 위치한 211.00~211.30 저항 영역입니다. 4시간봉 차트에서 211.30을 확실하게 돌파하며 마감할 경우 상승 모멘텀이 강화되어 211.80, 그 다음에는 50% 되돌림 수준인 212.00, 그리고 213.10~213.64까지 상승 가능성이 열립니다. 마지막 영역은 61.8% 되돌림 수준, 이전 지지선, 그리고 6주간의 바닥을 이루는 구간을 모두 포함합니다. 매수세가 지속된다면 8월 저항선인 216.80~217.43이 눈에 들어올 수 있으며, 9월 초 급락으로 211.80~213.20 구간에서는 매수 여력이 거의 없었기 때문에 해당 구간을 빠르게 돌파할 가능성이 있습니다.
하지만 돌파가 유지되지 않으면 되돌림 가능성이 있습니다. 211.30 부근에서 저항에 부딪히면 가격이 210.45~210.04까지 하락할 수 있으며, 이 구간은 돌파된 고점 역할을 할 것으로 예상됩니다. 210.04 아래로 마감하면 돌파가 무효화되고 208.40의 고점이 드러나게 되며, 이 수준마저 무너지면 207.31~207.72의 저점이 다시 중요해질 수 있습니다.
GBP/JPY는 단기적으로 조심스러운 상승세를 보이고 있으며, 211.30을 지속적으로 돌파해야 213.10~213.64까지 추가 상승 가능성이 확인될 것으로 예상됩니다. 해당 돌파가 발생하기 전까지는, 현재의 상승세는 8월 이후 지속된 하락 추세 내에서의 조정 반등일 가능성이 있습니다.
거래 추천
GBP/JPY 매수
참가비: 210.80
손절매 가격: 207.00
이익 실현: 213.20