유로는 파운드화 대비 0.8620 부근에서 뚜렷한 약세를 보이며 심각한 기술적 하락 위기에 직면해 있습니다. 이는 지난 5개월간 최저 수준으로, 단순한 수치상의 변동이 아니라 목요일에 있을 중요한 경제 지표 발표를 앞두고 시장의 거시경제적 괴리 심화에 대한 우려를 여실히 보여주는 지표입니다. 목요일에는 유럽 최대 경제국 두 곳인 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BoE)의 통화정책 방향이 동시에 결정될 예정입니다. 현재의 가격 움직임은 시장이 유로화보다는 다른 통화에 베팅하고 있음을 시사합니다.
대다수 전문가들은 유럽중앙은행(ECB)의 예금금리(DFG)는 4.00%, 영란은행(BoE)의 기준금리는 5.25%로 동결할 것으로 예상하지만, 언제나 그렇듯 세부적인 내용, 어조, 그리고 향후 정책 방향에 대한 지침이 관건입니다. 유로화의 불안정성은 런던보다 프랑크푸르트에서 더 시급하고 임박한 완화 사이클이 시작될 것이라는 전망에서 비롯됩니다.
유럽중앙은행(ECB)의 과제는 신중한 후퇴입니다. 유로존 소비자물가지수(CPI) 상승률이 최고치에서 급락하여 ECB의 목표치인 2%에 근접하면서, 논의의 초점은 '인상 여부'에서 '언제, 얼마나 빠르게'로 옮겨갔습니다. 내일 발표될 1월 유로존 소비자물가지수(HICP) 잠정치는 매우 중요한 지표가 될 것입니다. 전문가들은 추가적인 물가 안정세를 예상하며, CPI 상승률은 12월의 1.9%에서 1.7%로 둔화될 것으로 전망하고 있습니다. 더욱 중요한 것은 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI 상승률이 2.3% 수준을 유지할 것으로 예상된다는 점입니다. 이 수준 이하의 수치가 나온다면, 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 2분기, 어쩌면 4월경에 금리 인하를 위한 사전 작업을 시작할 수 있다는 신호로 해석될 것입니다. 시장은 비둘기파의 목소리를 듣고 유로화를 매도하고 있습니다.
이와는 대조적으로 영란은행 통화정책위원회가 직면한 상황은 어떠할까요? 영국의 인플레이션 문제는 더욱 끈질기게 지속되고 있습니다. 12월 소비자물가지수(CPI)는 충격적으로 3.4%까지 다시 상승하며 꾸준한 디플레이션 추세를 꺾었고, 특히 서비스 부문에서 국내 물가 상승 압력이 지속되고 있음을 여실히 보여주고 있습니다. 이 수치 하나만으로도 신속한 정책 전환을 주저하게 만드는 강력한 요인으로 작용합니다.
게다가 영란은행은 현재 통화정책 사이클에서 미묘하게 다른 국면에 접어들었습니다. 지난 12월, 일부에서는 예상치 못한 조치였고 "점진적인 하락세"의 시작으로 해석되었던 25bp의 선제적 금리 인하를 단행한 후, 앤드류 베일리 총재를 비롯한 영란은행 총재들은 인내심을 강조할 여유가 있으며, 실제로 그렇게 해야만 하는 상황입니다. 그들은 이전의 역사적인 긴축 정책의 영향이 영국 경제 전반에 완전히 반영되지 않았고, 임금 상승률이 여전히 높은 상황에서 성급한 금리 인하는 인플레이션 기대치를 다시 끌어내릴 수 있다는 점을 강조할 가능성이 높습니다. 목요일 발표될 메시지는 신중하고 데이터에 기반한 점진적인 접근 방식이 될 것이며, 추가 금리 인하는 6월 또는 8월이 시작 시점으로 예상됩니다.
기술적 분석
기술적 관점에서 EUR/GBP는 1시간 차트에서 뚜렷한 하락 추세 구조를 보이고 있으며, 12월 고점 이후 지속적으로 저점과 고점이 낮아지는 모습을 나타내고 있습니다. 전반적인 추세는 여전히 부정적이며, 각 조정 반등은 명확한 매도 영역 아래에서 실패하고 있습니다.
가격 움직임을 보면 해당 통화쌍은 여러 차례 조정장에서 분산 영역 역할을 했던 0.8740~0.8760 저항 영역을 반복적으로 지지해 왔습니다. 이 영역을 테스트할 때마다 새로운 매도 압력이 발생하여 주요 구조적 저항선으로서의 중요성을 강화했습니다. 가장 최근 이 영역에서의 저항으로 인해 급격한 하락세가 나타났으며, 이는 활발한 매도세가 존재함을 확인시켜 줍니다.
하락세 측면에서 EUR/GBP는 이전에 단기적인 매수 및 횡보 지지선 역할을 했던 0.8650 지지선을 하향 돌파했습니다. 이 수준의 하락은 일시적인 손절매가 아닌 하락 모멘텀의 지속을 의미합니다. 현재 가격은 이전 지지선 바로 아래에서 횡보하고 있어 추가 하락 가능성에 앞서 잠시 조정이 있을 수 있음을 시사합니다.
0.8620 아래로 지속적인 하락세가 지속될 경우, 0.8570~0.8580 지지선까지 하락 압력이 가속화될 가능성이 높으며, 이 구간은 과거 주요 매수/매도 영역으로 여겨졌습니다. 이 구간을 확실하게 하향 돌파할 경우, 심리적 저항선인 0.8500이 드러나게 되며, 이는 단기적인 조정이 아닌 장기적인 추세 지속을 시사할 수 있습니다.
긍정적인 측면에서 보면, 0.8650 아래에서는 모든 회복 시도가 조정 국면에 머물 것으로 예상되며, 0.8740~0.8760 부근에 더 강력한 저항선이 형성되어 있습니다. 이러한 수준을 지속적으로 회복해야만 하락 추세 구조를 의미 있게 무효화하고 더 큰 폭의 하락을 위한 발판을 마련할 수 있을 것입니다.
전반적으로 시장 구조, 추세 일치도 및 가격 움직임은 지속적인 하락세를 시사하며, 횡보는 매집보다는 분산으로 해석될 수 있습니다.
거래 추천
EUR/GBP 매도
참가비: 0.8635
손절매: 0.8700
이익 실현: 0.8570