Indeks Manufaktur Fed New York melonjak ke 18,7 pada bulan November, mencapai level tertinggi hampir satu tahun dan jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 6. Sementara itu, PMI Jasa Global SP tetap berada dalam rentang ekspansi yang kuat di angka 55. Secara keseluruhan, poin-poin data ini menggambarkan kondisi ekonomi yang masih sehat. Meskipun terdapat beberapa tanda-tanda pelemahan pasar tenaga kerja—seperti klaim pengangguran awal yang meningkat ke level tertinggi dalam dua bulan dan tingkat pengangguran yang naik tipis ke 4,4%—perubahan ini lebih mengindikasikan potensi "soft landing" daripada penurunan ekonomi yang tajam. Latar belakang fundamental ini secara signifikan mengurangi daya tarik emas sebagai aset safe haven dan menjelaskan mengapa meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga gagal mendorong harga emas lebih tinggi. Kepemilikan di ETF emas terbesar di dunia, SPDR Gold Trust, turun 3,43 ton menjadi 1.040,57 ton minggu lalu. Arus keluar yang berkelanjutan ini menunjukkan bahwa investor institusional mengambil sikap hati-hati menjelang peristiwa-peristiwa penting. Di saat yang sama, sinyal positif di bidang geopolitik juga sedikit melemahkan permintaan emas sebagai lindung nilai terhadap risiko geopolitik. Laporan menunjukkan bahwa perwakilan AS dan Ukraina mencapai "kemajuan" selama perundingan di Jenewa, dengan rencana perdamaian potensial yang dapat memenuhi kepentingan inti Ukraina. Meredanya ketegangan geopolitik ini semakin melemahkan dukungan emas sebagai aset safe haven.

Pada hari Jumat, Presiden The Fed New York, John Williams, menyatakan bahwa Federal Reserve masih dapat memangkas suku bunga dalam waktu dekat tanpa membahayakan target inflasi. Menurut CME FedWatch Tool, pasar kini melihat peluang penurunan suku bunga hampir 74% pada pertemuan bulan Desember, naik dari 40% minggu lalu. Suku bunga yang lebih rendah dapat mengurangi biaya peluang memegang emas, sehingga mendukung harga logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil. Namun, pejabat The Fed lainnya tetap bersikap hawkish. Presiden The Fed Dallas, Lorie Logan, dan Presiden The Fed Boston, Susan Collins, telah menyerukan agar suku bunga acuan tidak berubah "untuk sementara waktu." Para pedagang akan lebih memperhatikan sinyal ekonomi yang beragam dan penundaan rilis data inflasi utama. Data Indeks Harga Produsen (IHP) AS dan penjualan ritel akan dirilis pada hari Selasa. IHP diperkirakan akan menunjukkan peningkatan bulanan sebesar 0,3%, sementara penjualan ritel diperkirakan akan naik sebesar 0,4%. Tanda-tanda kenaikan inflasi dapat melemahkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga, yang pada gilirannya dapat meningkatkan dolar AS dan memberikan tekanan ke bawah pada komoditas yang berdenominasi dolar.  

Berdasarkan grafik empat jam, Bollinger Bands menyempit, menunjukkan pola konsolidasi segitiga tanpa tren jangka pendek yang jelas. MACD membentuk death cross, dengan MACD dan garis sinyal mundur ke garis nol dua kali sebelum berbalik turun lagi—sinyal bearish. RSI berada di angka 46, mencerminkan sentimen bearish yang kuat. Level support utama berada di $4000 dan $3930. Dari perspektif grafik harian, momentum bullish MACD secara bertahap melemah, bahkan ketika harga gagal mencapai titik tertinggi baru—ini merupakan tanda potensi divergensi bearish. Kemungkinan penurunan jangka pendek yang berkelanjutan relatif tinggi. Level support meliputi Bollinger Lower Band dan EMA 50 hari, masing-masing di $3920 dan $3964. RSI berada di angka 50, menempatkan harga di zona netral, meskipun harga tertinggi baru-baru ini secara bertahap menurun. Disarankan untuk menjual saat harga tertinggi.

Arah perdagangan: Jual

Harga masuk: 4064

Target harga: 3600

Stop loss: 4390

Dukungan: 3900/3800/3600

Resistensi: 4380/4500/5000