11月纽约联储制造业指数飙升至18.7，创下近一年新高，远超市场预期的6；同时标普全球服务业PMI维持在55的强劲扩张区间，这些数据共同描绘出一幅仍然健康的经济图景。尽管劳动力市场出现了一些温和放缓的迹象，如初请失业金人数升至两个月高位、失业率小幅上升至4.4%，但这些变化更倾向于表明经济正在实现"软着陆"，而非急速恶化。这种基本面状况使得黄金的避险吸引力大打折扣，也解释了为何降息预期的升温未能有效推动金价持续上行。全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量较上周减少3.43吨，至1040.57吨，这种持续的流出趋势表明机构投资者正在关键事件前采取保守策略。与此同时，地缘政治层面传来的积极信号也在一定程度上削弱了黄金的避险需求。据悉美乌代表在日内瓦会谈中"取得进展"，相关和平方案有望纳入乌克兰的核心利益关切，这种地缘紧张局势的缓和进一步削弱了黄金的避险支撑。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周五表示，美联储仍有可能在短期内降息，而不会危及通胀目标。据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，市场目前预期美联储在12月会议上降息的可能性接近74%，高于上周的40%。较低的利率可能会降低持有黄金的机会成本，从而支撑这种不产生收益的贵金属价格。与此同时，其他美联储官员则保持鹰派立场，达拉斯联储主席洛里·洛根和波士顿联储主席苏珊·柯林斯呼吁“暂时”维持政策利率不变。 交易员将更多地关注喜忧参半的经济信号以及关键通胀数据延迟公布的情况。美国生产者价格指数（PPI）和零售销售数据将于周二公布。预计9月份PPI环比增长0.3%，零售销售环比增长0.4%。任何通胀走高的迹象都可能削弱市场对美联储降息的预期。这反过来可能会推高美元，并对以美元计价的大宗商品价格构成压力。

黄金从四小时级别看布林轨道收口变窄，价格形成三角形震荡，短期并未走出趋势。MACD形成死叉，快慢线双次回拉到0轴附近再次向下，这是卖出信号。RSI数值46，市场悲观情绪强烈，支撑分别为4000和3930。从日线级别看，MACD上涨能量柱逐渐减弱，与此同时价格却未创新高，这是顶背离的信号，短期继续下跌的可能性比较大，下方支撑为布林下轨和EMA50，价格分别为3920、3964。RSI数值50，价格处于观望区域，但高点却在逐渐降低。策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：4064

目标点位：3600

止损点位：4390

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000