美联储鸽派预期减弱，投资者风险偏好下降，欧元面临压力。欧元区最新公布的调和消费者物价指数显示，整体物价环比从9月的0.1％升至10月的0.2％，但同比增速却从2.2％回落至2.1％，进一步靠近欧洲央行设定的2％目标。核心通胀方面，环比升至0.3％，同比稳定在2.4％。这组数据传递出一个耐人寻味的信号：在能源与部分商品价格波动平抑之后，欧元区整体通胀压力延续缓和趋势，而服务与核心项目仍保持温和黏性。这种组合既不构成新的紧缩理由，也不足以迫使欧洲央行迅速转向强力宽松，而是更符合“在较长时间内维持限制性利率、但随时准备应对经济下行”的中性偏鸽框架。对于欧元而言，这意味着利差优势难以建立，货币本身缺乏来自利率预期端的明显支撑。展望未来，欧元将受到11月份HCOB采购经理人指数初步数据的影响，该数据将于周五公布。

近期影响欧元兑美元的，并非仅仅是利率与通胀的基本面，而是宏观与风险情绪的叠加结果。一方面，市场对美联储在12月降息的预期退潮，根据 CME FedWatch 工具显示，美联储在12月会议上将利率下调25个基点至3.50%-3.75% 的概率已从周二的50.1%降至32.8%。而一个月前，市场还普遍认为降息几乎是必然的，概率值一度维持在96%高位。另一方面，全球股市近期的抛售，强化了市场避险情绪。在风险偏好降温的环境下，美元作为传统避险货币受到资金青睐，资金在股票和部分高风险资产中减仓的同时，加大了对现金与高流动性工具的配置。这种“避险型美元买盘”在短期内往往可以压过利率预期走弱的负面影响，使美元指数在高位维持强势，也使欧元回落至1.16关口下方承压整理。美国基本面内部的结构变化显示，就业数据偏弱对消费市场，房地产和服务业后续表现形成一定制约，但另一方面，美国此前公布的工厂订单数据显示，8月订单环比增长1.4％，与预期一致，并部分对冲了前值1.3％的回落。制造业需求并未出现失速式下滑，而是呈现“波动中缓慢放缓”的状态。这种结构性的组合，使得美联储在政策取向上更加依赖数据，不急于给出明确的宽松时间表。部分官员强调，需要更多数据来判断下一步政策方向，这在一定程度上抑制了市场对快速降息的激进行为，从而也限制了美元的下行空间。

欧元美元日线级别MACD出现金叉信号后，快慢线回拉到0轴附近，行情随时会出现变盘。布林带张口向下，均线向下发散，价格沿着EMA12震荡下行。昨日大阴线下跌，RSI数值39，市场进入悲观情绪，当前行情反弹后仍在下跌通道中，只要不突破下跌通道上沿，大概率会下探至布林下轨附近，价格为1.148。站在周线级别看，布林轨道收口变窄，EMA12均线掉头向下，MACD死叉后，快慢线正在回拉0轴，目前还有一定距离，说明下跌尚未完成。RSI数值49，高点逐渐降低，市场观望情绪强烈，短期支撑在布林下中轨和EMA50附近。短期内策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：1.152

目标点位：1.12

止损点位：1.175

支撑点位：1.145、1.14、1.12

阻力点位：1.182、1.192、1.2