美联储官员的密集讲话共同构筑了一道“谨慎降息”的共识之墙。尽管戴利、穆萨莱姆、卡什卡利和哈玛克等人的措辞鹰鸽程度略有不同，但其核心信息高度一致：即政策已趋近中性，未来行动将高度依赖数据，且绝不预设路径。这种统一的“口头干预”成功地压制了市场过于激进的降息预期，导致美元指数回落但黄金并未因此受益，因为更关键的影响在于市场对利率路径的重新评估，实际利率预期的潜在上行抑制了不生息黄金的吸引力。然而，将黄金的回落简单视为趋势反转的信号可能为时过早。首先，美元信用的结构性疑虑正在成为黄金长期看涨的基石。欧洲官员讨论创建替代美联储的美元流动性机制，尽管面临实践困难，但其意图本身具有标志性意义，反映了全球对美元武器化及美国政策内向化的担忧，驱动着国际储备体系的多元化进程。长期看空美元的分析师Stephen Jen预测美元指数可能进一步大幅下跌，若此情景成真，将从根本上提振以美元计价的黄金价值。

美国历史上最长的政府停摆于周四结束，此前特朗普签署了一项拨款法案，重启政府。众议院于周四早些时候以222票赞成、209票反对的投票结果通过了该法案，几乎所有共和党议员和少数民主党议员都投了赞成票。市场预期，停摆结束后公布的美国经济数据将显示美国劳动力市场疲软，这可能会对美元构成压力，并在短期内推高以美元计价的大宗商品价格。周四，白宫经济顾问凯文·哈塞特表示，政府将公布10月份的就业数据，但由于当月缺乏家庭调查，因此不会公布失业率数据。另一方面，美联储官员谨慎的表态可能会对黄金价格构成压力。波士顿联储主席苏珊·柯林斯在表达政策观点时措辞谨慎，她表示，在当前高度不确定的环境下，为了平衡通胀和就业风险，维持政策利率在一段时间内可能是合适的。与此同时，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周三和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周四也表示倾向于维持利率不变。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场目前预期美联储在12月会议上将基准隔夜借贷利率下调0.25个百分点的可能性超过51%，低于一天前市场预期的62.9%。

黄金四小时级别看布林轨道开始收缩，K线收出十字星形态，代表随时出现变盘信号，MACD形成死叉，快慢线正在回拉0轴附近，目前仍有一定距离，说明调整并未完成。RSI数值62，市场看涨情绪强烈。从日线级别看，MACD上涨能量柱逐渐减弱，与此同时价格却未创新高，这是顶背离的信号，短期出现下跌的可能性比较大，下方支撑为布林下轨和EMA50，价格分别为3860、3935。RSI数值62，价格处于看涨区域，但高点却在逐渐降低。策略上逢高做空为主。

交易方向：空

进场点位：4190

目标点位：3800

止损点位：4500

支撑点位：3900、3800、3600

阻力点位：4380、4500、5000