2025年10月，日本经济面临多重挑战与复杂转折。制造业活动降幅创下19个月来最大，标普全球数据显示，当月制造业采购经理人指数（PMI）由9月的48.5降至48.2，低于初值49.3，创下2024年3月以来最低水平。汽车和半导体等关键行业需求疲软，是制造业整体下行的主要原因。由于客户预算紧张，新订单增速降至20个月低点，出口订单已连续44个月下降，尤其来自亚洲、欧洲和美国的需求仍显疲弱。尽管如此，制造商通过调整产能应对订单短缺，使得产量降幅较9月略有收窄。与此同时，投入成本通胀升至四个月高位，企业为维持利润率不得不提高产出价格，使得价格通胀达到三个月高点。东京地区物价的持续上行表明消费者通胀正在加速，这使得日本央行在维持0.5%利率不变的情况下，面临更大的政策压力。值得注意的是，制造商对未来产出的展望仍趋于乐观，认为新产品发布、人工智能应用普及以及全球贸易回暖将带来机遇，汽车和半导体行业的复苏预期尤为显著。高市的表态可能影响日本央行12月货币政策会议的决策。市场普遍关注行长植田和男即将于12月1日在名古屋发表的讲话，预计其将释放未来加息方向的信号。自2025年初结束长达十年的超宽松政策并将利率上调至0.5%后，日本央行一直维持该水平，以期在工资增长的基础上实现物价目标。然而，部分分析人士认为，加息节奏过慢导致日元持续走弱，推高了进口成本，使通胀长期高于2%。

全球风险资产抛售潮推动避险需求增加，日元走强，美元/日元因此走软。美国政府持续停摆的影响，美元在连续五天上涨后回落。由于僵局已进入第六周，且参议院再次未能通过短期拨款法案，这很可能成为美国历史上持续时间最长的联邦拨款中断事件，交易员们对此保持谨慎。周二，共和党支持的旨在打破僵局的最新临时法案第14次被参议院否决。由于市场对美联储12月份的政策立场持谨慎态度，美元或将收复失地。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在上周的会后新闻发布会上表示，12月份是否会再次降息仍存在不确定性。鲍威尔还提醒，在新的官方数据恢复发布之前，决策者可能需要采取观望态度。

美日从日线级别看布林轨道张口向上，均线向上发散，价格回踩EMA12附近后再次企稳，MACD上涨能量有所减弱，RSI数值62，市场看涨情绪强烈，大概率还会突破整数关口和布林上轨，价格分别为154、155.6。从月线级别看，布林轨道收口变窄，均线走平，MACD即将形成金叉，快慢线回到0轴附近，说明即将出现变盘，RSI数值为56，市场以观望情绪为主。价格以大阳线形态重新突破EMA12，有望进一步上升至159和160附近。短期策略以逢低做多为主。

交易方向：多

进场点位：153.7

目标点位：158.8

止损点位：150

支撑点位：150、148.5、146.6

阻力点位：155、156.7、158.8